企业的竞争优势

分析一家公司的竞争优势，可以遵循以下四个步骤：

1. 评估公司历史上的盈利能力。这家公司的资产和所有者权益一直能够创造稳定收益吗？这是一家公司是否建立起竞争优势的真正试金石。
2. 如果这家公司的资本有稳定的收益，并能有持续不断的盈利能力，就需要评估公司利润的来源：为什么这家公司能阻挡竞争者，是什么阻止竞争者窃取他的利益？
3. 评估一家公司能阻挡竞争者多久，这是该公司竞争优势的周期。一些公司能阻挡竞争者仅仅几年的时间，而另一些公司可以阻挡几十年。
4. 分析行业竞争结构。行业内的公司是怎样和其他公司竞争的呢？这是一个很有利可图的、有吸引力的行业，还是一个参与者都在苦苦挣扎的过度竞争行业？

盈利能力

自由现金流

自由现金流 = 经营性现金流 - 资本支出现金流

需要查看现金流量表。

自由现金流本质上是指再投资之后还有多少资金结余。

自由现金流 / 销售收入 > 5% == 印钞机 —— 自由现金流可以用来衡量超额利润

净利润

净利润会告诉你 1 块钱的销售收入能产生多少利润。

需要查看利润表。

一般而言，公司的净利润在 15% 以上就说明它的经营活动时良好的。

净资产收益率

净资产收益率 = 净收益 / 所有者权益

用来衡量股东在公司投资每 1 元产生的利润。

如果公司能够持续不断的显示有高于 15% 的净资产收益率，通常表明股东的投资正在产生稳定的回报。

资产收益率

资产收益率 = 净收益 / 公司全部资产

用来衡量公司资产转化成利润的效率。6%~7% 可以作为一个粗略的基准。

注意：在考察上面四个维度时，时间拉的越长越好。一个能够连续几年保持稳定的净资产收益率和资产收益率，拥有良好的自由现金流和净利润的公司，比那些数据不稳定的公司更具有竞争优势。

检验竞争优势

要不停的问为什么 —— 为什么竞争者不能夺走它的消费者？为什么竞争者不能对类似的产品或服务给出一个更低的价格？为什么消费者能够接受每年的价格上找？

站在消费者的角度进行提问：企业的产品和服务给企业带来了什么价值？它是怎样帮助企业更好的经营自己的生意的？为什么消费者会用一家企业的产品和服务而不是竞争对手的产品或服务？

一家公司要建立足够的竞争优势一般有五条途径：

1. 通过出众的技术或特色创造真实的差异化产品
2. 通过一个信任的品牌或声誉创造可感知的差异化产品
3. 降低成本并以更低的价格提供相似的产品和服务
4. 通过创造高的转换成本锁定消费者
5. 通过建立高进入壁垒把竞争者阻挡在外面

优势能持续多久

公司能够持续保持高于平均水平的利润率多长时间？

一般而言，基于技术的竞争优势是比较短暂的。因为技术的发展和变化速度太快，这些公司的回报周期是很短暂的。

行业分析

基于所处行业的整体水平，来推测某些企业的竞争前景。

痕迹
没有过去，就没法认定现在的自己